제약·바이오 돈가뭄, 한국의 경제위기
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22-10-05 11:16
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[돈줄 마른 스타트업] 제약·바이오 돈가뭄 직격탄, 급여도 못 주는 업체 속출
중앙선데이
입력 2022.10.01 01:02
제약·바이오기업들은 최근 자금난에 임상을 중단하거나 파이프 라인을 줄이고 있다. 사진은 한 바이오기업 연구원이 백신을 검수하는 모습. [중앙포토]
제약·바이오 스타트업인 A사는 최근 코스닥 상장 절차를 중단했다. 이와 함께 추가로 진행하려던 임상시험도 중단 위기다. 이 회사 대표는 “개발 중이던 신약에 대한 임상2상(임상시험 두 번째 단계)을 진행하는 데만 벌써 100억원이 넘게 들어갔는데, 추가 투자를 받지 못해 자금이 바닥났다”며 “또 다른 신약에 대한 임상시험도 준비했지만 중단할 위기에 처했다”고 전했다. 그러면서 “임상시험 없이는 코스닥 상장 역시 쉽지 않다”며 “추가 투자를 받지 못하면 회사 문을 닫아야 할 판인데, 벤처캐피탈(VC)로부터 번번이 거절 당하고 있다”고 토로했다.
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제약·바이오 기술규모
제약·바이오 업종은 특성상 정보통신(IT) 등 다른 업종에 비해 투자금이 많이 드는 분야다. 기초 기술을 확보했더라도 통상 10년가량 걸리는 임상시험(임상1~3상)을 거쳐야 하기 때문이다. 임상1상을 진행하는 데만 평균적으로 30억~50억원이 든다. 그 다음 단계인 임상2상(2a, 2b)에 들어가면 들여야 할 자금이 더 많아진다. 2a상에서만 100억가량 든다는 게 업계의 설명이다. 이 때문에 보통 임상2상에서 두 번째 외부 투자(시리즈B)를 받는 식으로 자금을 조달한다. 임상3상에는 수백억원에서 수천억원이 들기 때문에, 임상2상을 마친 후 기업공개(IPO)를 하거나 시리즈C 투자를 받아야 한다.
하지만 성공 확률이 낮은 편이어서 자금 조달이 쉽지 않다. 특히 지금처럼 투자시장이 위축돼 자금 확보가 어려워지면 직격탄을 맞을 수밖에 없다. 스타트업은 좀비기업으로 전락하거나 문을 닫아야 하는 상황에 몰릴 수밖에 없는 것이다. 어느 정도 자리를 잡은 기업도 마찬가지다. 파멥신 관계자는 “미국과 호주에서 진행하고 있던 임상의 경우 코로나19 장기화로 비용이 증가하고 임상 계획이 지연돼 임상 조기 종료를 결정했다”고 말했다.
한국벤처캐피탈협회에 따르면 올해 상반기 제약·바이오 분야에 유입된 신규 투자금은 6758억원으로 총 투자액의 16.9%에 불과하다. 지난해 같은 기간 8066억원에 비해 16%나 감소했다. 한때는 제약·바이오 투자 규모가 가장 많았으나 이제는 정보통신기술(ICT) 서비스(1조4927억)와 유통·서비스(7603억원)에 이어 3위로 밀렸다. VC 등의 투자가 급감하고 있는 건 제약·바이오 분야 특성상 뚜렷한 실적은 없는데 연구·개발에 엄청난 돈이 들어가기 때문이다. 내년이면 기술특례 요건 기간이 만료되는 파멥신의 지난해 매출액은 1억원이 채 안 된다. 그러나 연구·개발과 임상 등으로 적지 않은 돈을 써 이 회사의 누적 결손금은 250억원이 넘는다.
그래픽=이정권 기자 gaga@joongang.co.kr
제약·바이오 스타트업의 또 다른 자금 확보 통로인 기술특례상장제를 활용한 코스닥 상장도 쉽지 않다. 상장 요건이 까다로워지고 있기 때문이다. 2005년 제도 도입 후 최근까지 전체 기술특례상장에서 제약·바이오 분야가 차지하는 비중은 62% 정도로 꽤 높았지만, 지난해 제약·바이오 기업의 상장은 9곳에 그쳤다. 비중으로는 29%다. 코스닥 기술기업상장부의 한 관계자는 “최근에도 일부 심사 미승인 기업이 나왔다”며 “분야 특성상 임상시험 데이터를 중점으로 보기 때문에 업계 입장에선 다른 기술 분야에 비해 상장이 까다롭다고 느끼는 편”이라고 전했다. 유효상 유니콘경영경제연구원 원장은 “과거에는 제약·바이오 기업의 기술특례상장을 많이 해줬는데, 최근 기업 실적이 좋지 못하다 보니 상장이 쉽지 않다”며 “기술로서 승부를 내야 하는 제약·바이오 업계의 실상이 드러난 것”이라고 강조했다.
이런 상황에서 당국에선 기술특례상장 가이드라인 재정비까지 진행 중이다. 현재 기술특례상장 때 24개의 기관에서 심사를 하는데, 각 평가기관마다 바이오 관련 지식 수준이 다르다보니 이를 일률적으로 평가할 수 있는 표준을 만든다는 취지다. 이에 대해 이승규 한국바이오협회 부회장은 “가이드라인을 재정비하면 신규 상장이 더 어려워지고, 이에 따라 투자 유치도 힘들어진다는 점에서 시장에서 보면 사실상 퇴행하는 제도”라며 “제약·바이오 스타트업엔 악재”라고 말했다. 그렇다고 제도·규제 탓만 할 수도 없다. 교수 창업의 경우 연구비 확보를 위해 창업을 한다던가, 경영 실무진이 갖춰져 있지 않은 상태에서 우선 창업하는 경우도 많기 때문이다.
그런데도 이 과정에서 자신들의 보유 기술을 과대 포장하면서 애꿎은 개인 투자자들만 피해를 보는 사례가 적지 않았다. C 스타트업 대표는 “제약·바이오 업계 분위기가 좋을 땐 한 회사에 VC가 300억원을 투자하기도 했다”며 “사실상 거품이 끼어 있었다고 볼 수 있는데, 이 같은 바람을 타고 너도나도 창업에 뛰어들기도 했다”고 전했다. 하지만 실적은 사실상 전무한 상황이다. 기술특례상장으로 코스닥에 상장한 100여 개 제약·바이오 스타트업 중 신약 개발에 성공한 기업은 한 곳도 없다. 이승규 부회장은 “한 번 창업을 했으면 그 기술로 승부를 내겠다는 생각으로 책임의식을 가져야 하는데 투자를 목적으로 성급히 창업한 경우가 적지 않다”며 “가령 기술 이전으로 끝나는 것이 아니라 밸류업(기업가치 상향)을 계속해가야 한다”고 말했다. 제약·바이오 스타트업이 먼저 달라져야 한다는 것이다.
업계에서는 제약·바이오 스타트업의 생태계를 재정비해야 한다고 입을 모은다. 허혜민 키움증권 연구원은 “국내는 해외와 환경이 달라 국내 업체 간의 인수합병(M&A)보다 기술 이전 전략이 여전히 유효한데, 시장에서 기대하는 대규모(1조원 이상) 기술이전 성과를 내지 못하면 점차 자금조달에 어려움을 겪는 등 좀비 기업으로 남을 수 있다”고 말했다. 올해 9월까지 기술 수출 규모는 4235억원으로, 지난해 전체 기술 수출 규모는 1조2243억원이었다. 기술 수출 건수도 올해 상반기 7건으로 지난해 같은 기간 14건의 절반에 그친다.
이에 대안으로 글로벌 펀드를 만들어 제약사들이 유한책임투자자(LP)로 들어와 전략투자를 하는 방식이나 M&A를 하는 회사들이 공동연구를 할 수 있는 공동연구펀드를 만드는 방안 등을 거론한다. 처음부터 기업공개(IPO)로 시작하는 게 맞느냐는 지적도 나온다. 가능성을 보이면 글로벌 빅파마나 국내의 주요 제약회사로의 M&A를 유도해야 하는데, 우선 상장하고 보자는 식의 디자인이 잘못됐다는 것이다. 유효상 원장은 “국내 제약·바이오 업계는 상장 후 그 자금으로 기술 개발을 해야 한다고 보는데, 거꾸로 돼야 한다”며 “애초에 기술 개발을 하고 M&A를 통해 실력을 입증한 뒤 상장하는 방식으로 사업을 이어가고 발전시켜야 한다”라고 말했다.
신수민 기자 shin.sumin@joongang.co.kr
한국경제 위기인가] ①고개드는경제위기설…원인과 실상은
[※편집자 주 = 장기 저금리로 풀린 유동성 때문에 인플레이션 우려가 커지자 미국 연방준비제도(Fed·연준)를 비롯한 세계 각국 중앙은행들이 금리를 큰 폭으로 올리며 '돈줄 죄기'에 나섰습니다. 금융시장에선 주가가 폭락하고 원/달러 환율은 급등하는 등 충격이 발생했고 한국경제의 버팀목이던 무역수지는 반년째 적자행진이 이어졌습니다. 주요 기업들은 이미 투자와 비용을 줄이고 위기 발생 가능성에 대비하는 비상 경영체제에 돌입했습니다. 경기침체가 불가피하다는 전망이 대세론으로 자리 잡은 가운데 과거 외환위기나 금융위기와 같은 대형 경제위기가 발생할 것이란 우려도 고개를 듭니다. 연합뉴스는 경제위기설의 원인과 실상을 파헤치고 위기를 촉발할 가능성이 있는 내·외부 요인들을 점검하는 한편 위기 대응 방안도 제시하는 기획 기사 8건을 준비해 일괄 송고합니다.]
"아시아 양대 경제 대국인 일본 엔화와 중국 위안화 가치의 급락으로 1997년처럼 아시아 금융위기가 재연될 수 있다는 우려가 커지고 있다" 블룸버그통신은 지난달 26일 보도를 통해 '아시아 금융위기' 가능성을 제기했다.
아시아의 경제·무역 강국인 이들 두 나라의 통화가치 급락으로 글로벌 펀드들이 아시아 지역 전체에서 자금을 회수해 대량 자본 이탈로 이어질 경우 진짜 위기가 발생할 수 있다는 시나리오다.
아시아뿐 아니라 세계 경제는 러시아·우크라이나 전쟁의 장기화, 공급망 붕괴 등으로 하방 압력을 받다가, 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 급격한 금리 인상이 단행되자 더욱 큰 혼란에 빠진 상황이다.
과거 위기와 비교하면 국내 외환보유액 등 대외건전성·유동성 지표는 양호한 만큼 아직 경제 위기는 아니라는 시각이 우세하지만, 산적한 대외 리스크의 국내 전이 가능성을 차단해야 한다는 지적이 나온다.
◇ 인플레·금리인상·달러강세·금융불안·실물부진…악재만 산적
지난달 30일 원/달러 환율은 1,430.2원에, 코스피는 종가 기준 연저점인2,155.49에 거래를 마쳤다. 최근 금융시장의 주요 지표가 악화된 배경엔 전 세계적인 인플레이션(물가 상승) 심화가 자리 잡고 있다.
올해 초 발발한 러시아·우크라이나 전쟁에 따른 공급망 불안으로 국제유가가 급등하고, 원자재 가격이 오르면서 공급측 물가 상승 요인으로 작용했다. 특히 한국은 주요 원자재 수급을 해외에 의존하고 있기에 원자재 가격 급등에 따른 충격을 고스란히 떠안아야 한다. 국제통화기금(IMF)은 세계 소비자물가 상승률이 2021년 4.7%에서 올해 8.3%까지 상승할 것으로 전망했다. 기록적인 인플레이션에 대응하기 위해 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 가파른 속도로 통화 긴축에 나서면서 금융시장 불안은 더욱 확대됐다.
미국이 기준금리를 단기간에 큰 폭으로 인상하면서 달러화가 초강세를 보이고 전 세계 투자자금이 달러를 향해 몰려드는 현상이 나타나고 있다. 원/달러 환율도 지난달 28일 장중 1,442.2원까지 올라 2009년 3월 16일(고가 기준 1,488.0원) 이후 13년 6개월여 만에 최고치를 기록했다.
달러 강세는 미국을 제외한 다른 국가의 수입 물가를 끌어올리는 한편 투자 자금의 유출을 촉발해 금융 불안을 증폭시키는 요인으로 작용한다. 이에 따라 각국은 자국의 통화 가치를 방어하기 위해 기준금리 인상에 속도를 내는 이른바 '역환율 전쟁'에 나서고 있다. 2008년 금융위기 이후 주요국이 자국 통화가치를 낮춰 수출 기업의 경쟁력을 높이려 했던 '환율 전쟁'과 반대 양상을 보이는 것이다.
위기 요인은 금융 부문에 국한된 현상은 아니다.
러시아의 우크라이나 침공과 유가 상승으로 이미 '공급망 위기'를 겪던 국내 기업들은 금리 인상에 따른 신용 경색으로 자금 조달까지 어려워지자 각종 투자계획을 철회하고 비용 절감에 나서는 등 비상 경영에 돌입했다.
실물 부문에서도 반도체 생산은 7월(-3.5%)에 이어 8월에도 작년 같은 달보다 14.2%나 감소했고 9월 반도체 수출은 5.7% 줄었다. 지난달 무역수지는 37억7천만달러(약 5조4천213억원)의 적자를 내 지난 4월부터 6개월째 적자행진을 이어갔다.
[그래픽] 미국 달러지수 추이
◇ 외환위기·금융위기 때와 다르지만…"대외 리스크 전이 대비해야"
원/달러 환율이 과거 글로벌 금융위기 및 외환위기 당시 수준인 1,400원대에서 오르내리자 불안감이 커지고 있지만, 아직 과거와 같은 위기 상황은 아니라는 시각이 우세하다. 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관은 지난달 30일 아시아개발은행(ADB) 연차총회 참석차 방문한 필리핀 마닐라에서 기자들과 만나 "한국에서 경제위기가 재현될 가능성은 '매우 매우' 낮다는 게 외부의 시각"이라고 강조했다.
그는 "한국의 경우 엄청난 외환보유고가 있고 경상수지도 큰 틀에서 괜찮다"면서 "미국의 금리 인상으로 나타나는 부분이기 때문에 단기적으로 일부 자본의 움직임이 나타날 수 있으나 기본적으로 위기 상황의 재연 가능성은 없다고 본다"고 말했다. 실제로 현대경제연구원이 코로나19 이후 외환보유액 감소 폭을 1997년 외환위기, 2008년 금융위기 당시와 비교한 결과 코로나19 이후 현재의 상황은 상대적으로 양호한 수준이었다.
외환위기 당시인 1997년 12월께 외환보유액은 204억달러로 전고점(1997년 7월) 대비 39.4% 줄었고 2008년 11월 글로벌 금융위기 당시 외환보유액은 전고점(2008년 3월)보다 24.1% 감소한 2천5억달러 수준이었다. 반면 지난 6월 말 기준 외환보유액은 전고점이었던 작년 10월의 4천692억달러보다는 6.6% 감소하는 데 그쳤다.
과거 위기시기의 외환보유액 변화 비교
한국은행의 외환보유액 통계에 따르면 8월 말 기준 외환보유액은 4천364억3천만달러로 집계됐는데, IMF가 제시한 방법과 비교해도 적정 외환보유액 기준치(4천303억 달러)를 1.4% 상회하는 수준이다.
한은은 국회에 제출한 현안 보고서에서 최근 환율 상승을 과거 환율 급등기와 비교하며 "최근 원/달러 환율 상승은 미국의 긴축 강화, 글로벌 달러 강세라는 대외요인에 주요 기인하며 우리나라 대내외 건전성이 양호하다는 점에서 과거 두 차례 위기(외환·금융위기)와 다르다"고 평가하기도 했다.
다만 세계 경제가 경기 침체 신호를 나타내고 있는 만큼 대외 여건 악화가 국내로 전이될 가능성에 대비해야 한다는 지적이 나온다.
한국은행은 금융안정보고서에서 "국제금융시장 등 대외 여건과 경상수지 흐름, 외국인 투자자의 국내 경제에 대한 평가, 해외 대체투자 손실 확대 등에 따라 외화유동성 상황이 예상보다 나빠질 수도 있으므로 이에 대비한 유동성 리스크 관리는 강화해야 한다"고 강조했다.
현대경제연구원도 "기존 대외 리스크의 장기화로 글로벌 공급망 경색 현상이 지속될 가능성이 큰 만큼 에너지·자원 외교를 강화해 국내 수급 불균형을 개선해야 한다"고 제언했다.
한국경제 위기인가 ②금융시장은 이미 위기국면 진입
송고시간2022-10-02 05:33
코스피 36%·코스닥 38% 폭락…시가총액 642조 사라져
올해 3년물 금리 238.8bp 뛰고 원/달러 환율 20% 급등
또 하락 마감한 코스피
(서울=연합뉴스) 임헌정 기자 = 30일 오후 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에서 직원들이 업무를 보고 있다.
이날 코스피는 전날보다 15.44포인트(0.71%) 내린 2,155.49에 장을 마쳤다.
전날보다 9.82포인트(0.45%) 낮은 2,161.11에 개장한 지수는 장중 2,134.77까지 떨어지며 지난 28일 기록한 장중 연저점(2,151.60)을 경신했다. 2022.9.30 kane@yna.co.kr
(서울=연합뉴스) 윤선희 홍유담김유아 기자 = 전 세계 중앙은행의 금리 인상과 달러 초강세로 인해 주가와 금리, 환율이 요동치면서 국내 금융시장은 이미 위기국면에 진입한 지 오래다. 외국인 투자자금이 빠져나가면서 주가는 고점 대비 30% 넘게 급락했다. 채권 금리는 13년 만에 최고치로 뛰었고 환율은 올해 20% 치솟았다. 금융시장 안팎에선 우리 시장이 2008년 글로벌 금융위기 이후 위기 국면에 다시 진입한 것이 아니냐는 우려가 번지고 있다.
◇ 코스피 36%·코스닥 38% 폭락…시총 642조원 증발
2일 한국거래소에 따르면 코스피는 작년에 세운 사상 최고치 대비 1,181.31포인트(35.6%) 하락했다.
코스피는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태에 풀린 풍부한 유동성과 개인 투자자들의 주식투자 열풍에 작년 6월 25일 장중 3,316.08로 역대 최고치를 기록했다.
그러나 외국인이 꾸준히 차익실현에 나서면서 약세로 돌아선 코스피는 지난달 30일 장중 2,134.77까지 하락했다.
코스닥지수도 작년 8월 6일 장중 1,062.03까지 치솟았다가 지난달 30일 661.65로 400.38포인트(37.7%) 떨어졌다.
올해 우리 증시 등락률은 주요 20개국(G20) 중에서도 최하위 수준이다.
코스피와 코스닥시장 시가총액은 올해 9개월 새 642조3천490억원 증발했다. 코스피시총은 작년 말 2천203조3천660억원에서 지난달 30일 1천698조4천500억원으로 504조9천160억원이나 사라졌다.
작년 말 446조2천960억원이던 코스닥 시총은 308조8천630억원으로 137조4천330억원 감소했다.
국내 대표 수출기업인 삼성전자 주가가 지난달 30일 장중 5만1천800원으로 9개월 새 33.8% 떨어졌고 현대차 주가도 22.5% 하락했다. 초저금리 시대에 급성장한 성장주인 네이버(NAVER)[035420]와 카카오 주가는 반 토막이 났다. 9개월 새 삼성전자 시총은 150조원이 사라졌고 네이버와 카카오 시총도 112조원에서 57조원으로 절반(55조원)이나 줄어들었다.
주가 급락은 인플레이션(물가 상승)을 잡기 위한 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 고강도 금리 인상과 달러 강세로 외국계 투자자금이 빠져나가고 있어서다. 외국인은 올해 코스피와 코스닥시장에서 16조5천억원어치를 순매도했다.
과거 우리 증시가 위기 때마다 고점 대비 절반 정도 하락한 경험을 고려하면 주가는 더 내려갈 가능성이 크다.
코스피는 글로벌 금융위기 당시인 지난 2008년 한 해 40.73% 하락했으며 닷컴 거품 붕괴 사태가 빚어진 2000년엔 50.92%나 떨어졌다.
이경민 대신증권 투자전략팀장은 "기준금리 인상 속에 경기와 기업 실적이 둔화할 가능성이 크다"며 "증시의 추세적 흐름은 나빠질 수밖에 없다"고 진단했다. 김영익 서강대 경제대학원 교수는 "각국 중앙은행의 금리 인상 여파에 경기침체가 현실화할 것"이라며 "코스피는 2∼3년간 박스권에서 움직이면서 2,000선을 내줄 수도 있다"고 전망했다.
◇ 치솟는 채권금리…3년물 올해 238.8bp 급등
미 연준과 한국은행의 금리 인상이 이어지면서 채권 금리도 가파르게 치솟았다. 지난달 30일 서울 채권시장에서 3년 만기 국고채 금리는 전 거래일보다 11.7bp(1bp=0.01%포인트) 내린 연 4.186%에 장을 마쳤다. 3년물 금리는 지난해 말(1.798%)과 비교하면 올해 들어서만 238.8bp 치솟았고, 1년 전보다 무려 259.3bp 뛰었다.
지난달 26일에는 3년물 금리가 연 4.548%로 2009년 10월 26일(4.62%) 이후 12년 11개월 만에 최고치를 기록했다. 10년물 금리도 2011년 7월 8일(4.34%) 이후 최고치인 연 4.335%로 거래를 마쳤다.
같은 날 신용등급 AA-인 기업의 무보증 회사채 3년물(4.530%)과 BBB-인 기업의 무보증 회사채 3년물(11.382%) 역시 나란히 연고점을 기록했다. 이는 각각 2010년 1월 6일(5.54%), 2010년 2월 22일(11.40%) 이후 최고치다.
금융투자협회는 "올해 3년물 채권금리 상승 폭은 역대 최대"라며 "최근 10년간 3년물 기준 연간 평균으로 매년 20∼80bp 정도 오르내리던 금리가 올해 155bp 넘게 뛰는 등 이례적으로 치솟았다"고 설명했다.
채권금리의 급격한 상승으로 기업들의 회사채 발행과 유통도 차질을 빚을 조짐이 나타나고 있으며 이로 인해 기업 자금조달의 창구가 막히고 신용경색이 발생할 가능성마저 우려되고 있다. 민지희 미래에셋증권 연구원은 "미 연준은 물가 상승세 속에 정책 전환 기대감 차단을 위해 이달에도 매파적(통화 긴축 선호) 스탠스를 유지할 것"이라며 "국내외 긴축에 따른 불확실성이 국내 채권 시장 안정을 제한할 것"이라고 진단했다.
◇ 폭주하는 원/달러 환율…"1,500원 돌파는 시간문제"
원/달러 환율은 지난달 30일 종가 기준 1,430.2원으로 연초보다 20.0% 올랐다. 지난해 10월 12일 1,200원을 넘어선 환율은 지난 6월 23일 1,300원 선에 진입하기까지 8개월이 걸렸으나 1,400원 선을 넘어서는 데는 불과 3개월밖에 걸리지 않았다. 특히 원화 가치 절하 폭은 다른 주요국 통화보다 유독 크다.
연초와 비교한 달러 대비 환율 상승률을 보면 중국 위안화와 유로는 각각 11.5%, 14.9%로 원화보다 낮았다.
환율 상승은 수입 가격 상승으로 국내 물가를 오르게 만드는 요인이다. 한국은행에 따르면 원/달러 환율이 1% 오를 때 물가 상승률은 0.06%포인트 높아지는 것으로 추산된다. 최근 환율이 20% 오른 영향으로 물가 상승률이 1.20%포인트 높아졌다는 뜻이다. 외환 당국은 지난 2분기(4∼6월) 외환시장에 역대 최대 규모인 154억900만달러를 순매도했지만 환율 상승 흐름을 바꾸기에 역부족이었다.
김승혁 NH선물 연구원은 "최근 원화가 위안화의 하락세에 연동된 데다 수출 의존도가 높은 중국, 미국, 유럽 등 국가의 경기가 긍정적이지 않아 원화의 평가 절하 폭이 더 커진 것으로 분석된다"며 "올해 말 원/달러 환율은 1,500원까지 상단을 열어둬야 할 것"이라고 전망했다.
indigo@yna.co.kr, ydhong@yna.co.kr, kua@yna.co.kr
국경제 위기인가] ③美연준이 최대 뇌관…가계빚·부동산도 위태
송고시간2022-10-02 05:33
중앙선데이
입력 2022.10.01 01:02
제약·바이오기업들은 최근 자금난에 임상을 중단하거나 파이프 라인을 줄이고 있다. 사진은 한 바이오기업 연구원이 백신을 검수하는 모습. [중앙포토]
제약·바이오 스타트업인 A사는 최근 코스닥 상장 절차를 중단했다. 이와 함께 추가로 진행하려던 임상시험도 중단 위기다. 이 회사 대표는 “개발 중이던 신약에 대한 임상2상(임상시험 두 번째 단계)을 진행하는 데만 벌써 100억원이 넘게 들어갔는데, 추가 투자를 받지 못해 자금이 바닥났다”며 “또 다른 신약에 대한 임상시험도 준비했지만 중단할 위기에 처했다”고 전했다. 그러면서 “임상시험 없이는 코스닥 상장 역시 쉽지 않다”며 “추가 투자를 받지 못하면 회사 문을 닫아야 할 판인데, 벤처캐피탈(VC)로부터 번번이 거절 당하고 있다”고 토로했다.
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- 미국은 민간 CVC가 시장 지탱, 일본·중국은 정부가 스타트업 육성
- 유동성 파티 끝나자 투자 절벽, 스타트업 도산·폐업 도미노…한국 미래 성장엔진 꺼져간다
- 버틸 때까지 버티다 경영권 매각…올 7월까지 스타트업 M&A 79건
제약·바이오 기술규모
제약·바이오 업종은 특성상 정보통신(IT) 등 다른 업종에 비해 투자금이 많이 드는 분야다. 기초 기술을 확보했더라도 통상 10년가량 걸리는 임상시험(임상1~3상)을 거쳐야 하기 때문이다. 임상1상을 진행하는 데만 평균적으로 30억~50억원이 든다. 그 다음 단계인 임상2상(2a, 2b)에 들어가면 들여야 할 자금이 더 많아진다. 2a상에서만 100억가량 든다는 게 업계의 설명이다. 이 때문에 보통 임상2상에서 두 번째 외부 투자(시리즈B)를 받는 식으로 자금을 조달한다. 임상3상에는 수백억원에서 수천억원이 들기 때문에, 임상2상을 마친 후 기업공개(IPO)를 하거나 시리즈C 투자를 받아야 한다.
하지만 성공 확률이 낮은 편이어서 자금 조달이 쉽지 않다. 특히 지금처럼 투자시장이 위축돼 자금 확보가 어려워지면 직격탄을 맞을 수밖에 없다. 스타트업은 좀비기업으로 전락하거나 문을 닫아야 하는 상황에 몰릴 수밖에 없는 것이다. 어느 정도 자리를 잡은 기업도 마찬가지다. 파멥신 관계자는 “미국과 호주에서 진행하고 있던 임상의 경우 코로나19 장기화로 비용이 증가하고 임상 계획이 지연돼 임상 조기 종료를 결정했다”고 말했다.
한국벤처캐피탈협회에 따르면 올해 상반기 제약·바이오 분야에 유입된 신규 투자금은 6758억원으로 총 투자액의 16.9%에 불과하다. 지난해 같은 기간 8066억원에 비해 16%나 감소했다. 한때는 제약·바이오 투자 규모가 가장 많았으나 이제는 정보통신기술(ICT) 서비스(1조4927억)와 유통·서비스(7603억원)에 이어 3위로 밀렸다. VC 등의 투자가 급감하고 있는 건 제약·바이오 분야 특성상 뚜렷한 실적은 없는데 연구·개발에 엄청난 돈이 들어가기 때문이다. 내년이면 기술특례 요건 기간이 만료되는 파멥신의 지난해 매출액은 1억원이 채 안 된다. 그러나 연구·개발과 임상 등으로 적지 않은 돈을 써 이 회사의 누적 결손금은 250억원이 넘는다.
그래픽=이정권 기자 gaga@joongang.co.kr
제약·바이오 스타트업의 또 다른 자금 확보 통로인 기술특례상장제를 활용한 코스닥 상장도 쉽지 않다. 상장 요건이 까다로워지고 있기 때문이다. 2005년 제도 도입 후 최근까지 전체 기술특례상장에서 제약·바이오 분야가 차지하는 비중은 62% 정도로 꽤 높았지만, 지난해 제약·바이오 기업의 상장은 9곳에 그쳤다. 비중으로는 29%다. 코스닥 기술기업상장부의 한 관계자는 “최근에도 일부 심사 미승인 기업이 나왔다”며 “분야 특성상 임상시험 데이터를 중점으로 보기 때문에 업계 입장에선 다른 기술 분야에 비해 상장이 까다롭다고 느끼는 편”이라고 전했다. 유효상 유니콘경영경제연구원 원장은 “과거에는 제약·바이오 기업의 기술특례상장을 많이 해줬는데, 최근 기업 실적이 좋지 못하다 보니 상장이 쉽지 않다”며 “기술로서 승부를 내야 하는 제약·바이오 업계의 실상이 드러난 것”이라고 강조했다.
이런 상황에서 당국에선 기술특례상장 가이드라인 재정비까지 진행 중이다. 현재 기술특례상장 때 24개의 기관에서 심사를 하는데, 각 평가기관마다 바이오 관련 지식 수준이 다르다보니 이를 일률적으로 평가할 수 있는 표준을 만든다는 취지다. 이에 대해 이승규 한국바이오협회 부회장은 “가이드라인을 재정비하면 신규 상장이 더 어려워지고, 이에 따라 투자 유치도 힘들어진다는 점에서 시장에서 보면 사실상 퇴행하는 제도”라며 “제약·바이오 스타트업엔 악재”라고 말했다. 그렇다고 제도·규제 탓만 할 수도 없다. 교수 창업의 경우 연구비 확보를 위해 창업을 한다던가, 경영 실무진이 갖춰져 있지 않은 상태에서 우선 창업하는 경우도 많기 때문이다.
그런데도 이 과정에서 자신들의 보유 기술을 과대 포장하면서 애꿎은 개인 투자자들만 피해를 보는 사례가 적지 않았다. C 스타트업 대표는 “제약·바이오 업계 분위기가 좋을 땐 한 회사에 VC가 300억원을 투자하기도 했다”며 “사실상 거품이 끼어 있었다고 볼 수 있는데, 이 같은 바람을 타고 너도나도 창업에 뛰어들기도 했다”고 전했다. 하지만 실적은 사실상 전무한 상황이다. 기술특례상장으로 코스닥에 상장한 100여 개 제약·바이오 스타트업 중 신약 개발에 성공한 기업은 한 곳도 없다. 이승규 부회장은 “한 번 창업을 했으면 그 기술로 승부를 내겠다는 생각으로 책임의식을 가져야 하는데 투자를 목적으로 성급히 창업한 경우가 적지 않다”며 “가령 기술 이전으로 끝나는 것이 아니라 밸류업(기업가치 상향)을 계속해가야 한다”고 말했다. 제약·바이오 스타트업이 먼저 달라져야 한다는 것이다.
업계에서는 제약·바이오 스타트업의 생태계를 재정비해야 한다고 입을 모은다. 허혜민 키움증권 연구원은 “국내는 해외와 환경이 달라 국내 업체 간의 인수합병(M&A)보다 기술 이전 전략이 여전히 유효한데, 시장에서 기대하는 대규모(1조원 이상) 기술이전 성과를 내지 못하면 점차 자금조달에 어려움을 겪는 등 좀비 기업으로 남을 수 있다”고 말했다. 올해 9월까지 기술 수출 규모는 4235억원으로, 지난해 전체 기술 수출 규모는 1조2243억원이었다. 기술 수출 건수도 올해 상반기 7건으로 지난해 같은 기간 14건의 절반에 그친다.
이에 대안으로 글로벌 펀드를 만들어 제약사들이 유한책임투자자(LP)로 들어와 전략투자를 하는 방식이나 M&A를 하는 회사들이 공동연구를 할 수 있는 공동연구펀드를 만드는 방안 등을 거론한다. 처음부터 기업공개(IPO)로 시작하는 게 맞느냐는 지적도 나온다. 가능성을 보이면 글로벌 빅파마나 국내의 주요 제약회사로의 M&A를 유도해야 하는데, 우선 상장하고 보자는 식의 디자인이 잘못됐다는 것이다. 유효상 원장은 “국내 제약·바이오 업계는 상장 후 그 자금으로 기술 개발을 해야 한다고 보는데, 거꾸로 돼야 한다”며 “애초에 기술 개발을 하고 M&A를 통해 실력을 입증한 뒤 상장하는 방식으로 사업을 이어가고 발전시켜야 한다”라고 말했다.
신수민 기자 shin.sumin@joongang.co.kr
한국경제 위기인가] ①고개드는경제위기설…원인과 실상은
물가상승·금리인상·달러강세·무역적자…악재만 산적
과거 위기보다 유동성·건전성 양호…"대외여건 악화엔 대비해야"
과거 위기보다 유동성·건전성 양호…"대외여건 악화엔 대비해야"
- 환율 1,440원도 돌파…코스피는 2,200 붕괴 (CG)
[※편집자 주 = 장기 저금리로 풀린 유동성 때문에 인플레이션 우려가 커지자 미국 연방준비제도(Fed·연준)를 비롯한 세계 각국 중앙은행들이 금리를 큰 폭으로 올리며 '돈줄 죄기'에 나섰습니다. 금융시장에선 주가가 폭락하고 원/달러 환율은 급등하는 등 충격이 발생했고 한국경제의 버팀목이던 무역수지는 반년째 적자행진이 이어졌습니다. 주요 기업들은 이미 투자와 비용을 줄이고 위기 발생 가능성에 대비하는 비상 경영체제에 돌입했습니다. 경기침체가 불가피하다는 전망이 대세론으로 자리 잡은 가운데 과거 외환위기나 금융위기와 같은 대형 경제위기가 발생할 것이란 우려도 고개를 듭니다. 연합뉴스는 경제위기설의 원인과 실상을 파헤치고 위기를 촉발할 가능성이 있는 내·외부 요인들을 점검하는 한편 위기 대응 방안도 제시하는 기획 기사 8건을 준비해 일괄 송고합니다.]
"아시아 양대 경제 대국인 일본 엔화와 중국 위안화 가치의 급락으로 1997년처럼 아시아 금융위기가 재연될 수 있다는 우려가 커지고 있다" 블룸버그통신은 지난달 26일 보도를 통해 '아시아 금융위기' 가능성을 제기했다.
아시아의 경제·무역 강국인 이들 두 나라의 통화가치 급락으로 글로벌 펀드들이 아시아 지역 전체에서 자금을 회수해 대량 자본 이탈로 이어질 경우 진짜 위기가 발생할 수 있다는 시나리오다.
아시아뿐 아니라 세계 경제는 러시아·우크라이나 전쟁의 장기화, 공급망 붕괴 등으로 하방 압력을 받다가, 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 급격한 금리 인상이 단행되자 더욱 큰 혼란에 빠진 상황이다.
과거 위기와 비교하면 국내 외환보유액 등 대외건전성·유동성 지표는 양호한 만큼 아직 경제 위기는 아니라는 시각이 우세하지만, 산적한 대외 리스크의 국내 전이 가능성을 차단해야 한다는 지적이 나온다.
◇ 인플레·금리인상·달러강세·금융불안·실물부진…악재만 산적
지난달 30일 원/달러 환율은 1,430.2원에, 코스피는 종가 기준 연저점인2,155.49에 거래를 마쳤다. 최근 금융시장의 주요 지표가 악화된 배경엔 전 세계적인 인플레이션(물가 상승) 심화가 자리 잡고 있다.
올해 초 발발한 러시아·우크라이나 전쟁에 따른 공급망 불안으로 국제유가가 급등하고, 원자재 가격이 오르면서 공급측 물가 상승 요인으로 작용했다. 특히 한국은 주요 원자재 수급을 해외에 의존하고 있기에 원자재 가격 급등에 따른 충격을 고스란히 떠안아야 한다. 국제통화기금(IMF)은 세계 소비자물가 상승률이 2021년 4.7%에서 올해 8.3%까지 상승할 것으로 전망했다. 기록적인 인플레이션에 대응하기 위해 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 가파른 속도로 통화 긴축에 나서면서 금융시장 불안은 더욱 확대됐다.
미국이 기준금리를 단기간에 큰 폭으로 인상하면서 달러화가 초강세를 보이고 전 세계 투자자금이 달러를 향해 몰려드는 현상이 나타나고 있다. 원/달러 환율도 지난달 28일 장중 1,442.2원까지 올라 2009년 3월 16일(고가 기준 1,488.0원) 이후 13년 6개월여 만에 최고치를 기록했다.
달러 강세는 미국을 제외한 다른 국가의 수입 물가를 끌어올리는 한편 투자 자금의 유출을 촉발해 금융 불안을 증폭시키는 요인으로 작용한다. 이에 따라 각국은 자국의 통화 가치를 방어하기 위해 기준금리 인상에 속도를 내는 이른바 '역환율 전쟁'에 나서고 있다. 2008년 금융위기 이후 주요국이 자국 통화가치를 낮춰 수출 기업의 경쟁력을 높이려 했던 '환율 전쟁'과 반대 양상을 보이는 것이다.
위기 요인은 금융 부문에 국한된 현상은 아니다.
러시아의 우크라이나 침공과 유가 상승으로 이미 '공급망 위기'를 겪던 국내 기업들은 금리 인상에 따른 신용 경색으로 자금 조달까지 어려워지자 각종 투자계획을 철회하고 비용 절감에 나서는 등 비상 경영에 돌입했다.
실물 부문에서도 반도체 생산은 7월(-3.5%)에 이어 8월에도 작년 같은 달보다 14.2%나 감소했고 9월 반도체 수출은 5.7% 줄었다. 지난달 무역수지는 37억7천만달러(약 5조4천213억원)의 적자를 내 지난 4월부터 6개월째 적자행진을 이어갔다.
[그래픽] 미국 달러지수 추이
◇ 외환위기·금융위기 때와 다르지만…"대외 리스크 전이 대비해야"
원/달러 환율이 과거 글로벌 금융위기 및 외환위기 당시 수준인 1,400원대에서 오르내리자 불안감이 커지고 있지만, 아직 과거와 같은 위기 상황은 아니라는 시각이 우세하다. 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관은 지난달 30일 아시아개발은행(ADB) 연차총회 참석차 방문한 필리핀 마닐라에서 기자들과 만나 "한국에서 경제위기가 재현될 가능성은 '매우 매우' 낮다는 게 외부의 시각"이라고 강조했다.
그는 "한국의 경우 엄청난 외환보유고가 있고 경상수지도 큰 틀에서 괜찮다"면서 "미국의 금리 인상으로 나타나는 부분이기 때문에 단기적으로 일부 자본의 움직임이 나타날 수 있으나 기본적으로 위기 상황의 재연 가능성은 없다고 본다"고 말했다. 실제로 현대경제연구원이 코로나19 이후 외환보유액 감소 폭을 1997년 외환위기, 2008년 금융위기 당시와 비교한 결과 코로나19 이후 현재의 상황은 상대적으로 양호한 수준이었다.
외환위기 당시인 1997년 12월께 외환보유액은 204억달러로 전고점(1997년 7월) 대비 39.4% 줄었고 2008년 11월 글로벌 금융위기 당시 외환보유액은 전고점(2008년 3월)보다 24.1% 감소한 2천5억달러 수준이었다. 반면 지난 6월 말 기준 외환보유액은 전고점이었던 작년 10월의 4천692억달러보다는 6.6% 감소하는 데 그쳤다.
과거 위기시기의 외환보유액 변화 비교
한국은행의 외환보유액 통계에 따르면 8월 말 기준 외환보유액은 4천364억3천만달러로 집계됐는데, IMF가 제시한 방법과 비교해도 적정 외환보유액 기준치(4천303억 달러)를 1.4% 상회하는 수준이다.
한은은 국회에 제출한 현안 보고서에서 최근 환율 상승을 과거 환율 급등기와 비교하며 "최근 원/달러 환율 상승은 미국의 긴축 강화, 글로벌 달러 강세라는 대외요인에 주요 기인하며 우리나라 대내외 건전성이 양호하다는 점에서 과거 두 차례 위기(외환·금융위기)와 다르다"고 평가하기도 했다.
다만 세계 경제가 경기 침체 신호를 나타내고 있는 만큼 대외 여건 악화가 국내로 전이될 가능성에 대비해야 한다는 지적이 나온다.
한국은행은 금융안정보고서에서 "국제금융시장 등 대외 여건과 경상수지 흐름, 외국인 투자자의 국내 경제에 대한 평가, 해외 대체투자 손실 확대 등에 따라 외화유동성 상황이 예상보다 나빠질 수도 있으므로 이에 대비한 유동성 리스크 관리는 강화해야 한다"고 강조했다.
현대경제연구원도 "기존 대외 리스크의 장기화로 글로벌 공급망 경색 현상이 지속될 가능성이 큰 만큼 에너지·자원 외교를 강화해 국내 수급 불균형을 개선해야 한다"고 제언했다.
한국경제 위기인가 ②금융시장은 이미 위기국면 진입
송고시간2022-10-02 05:33
코스피 36%·코스닥 38% 폭락…시가총액 642조 사라져
올해 3년물 금리 238.8bp 뛰고 원/달러 환율 20% 급등
또 하락 마감한 코스피
(서울=연합뉴스) 임헌정 기자 = 30일 오후 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에서 직원들이 업무를 보고 있다.
이날 코스피는 전날보다 15.44포인트(0.71%) 내린 2,155.49에 장을 마쳤다.
전날보다 9.82포인트(0.45%) 낮은 2,161.11에 개장한 지수는 장중 2,134.77까지 떨어지며 지난 28일 기록한 장중 연저점(2,151.60)을 경신했다. 2022.9.30 kane@yna.co.kr
(서울=연합뉴스) 윤선희 홍유담김유아 기자 = 전 세계 중앙은행의 금리 인상과 달러 초강세로 인해 주가와 금리, 환율이 요동치면서 국내 금융시장은 이미 위기국면에 진입한 지 오래다. 외국인 투자자금이 빠져나가면서 주가는 고점 대비 30% 넘게 급락했다. 채권 금리는 13년 만에 최고치로 뛰었고 환율은 올해 20% 치솟았다. 금융시장 안팎에선 우리 시장이 2008년 글로벌 금융위기 이후 위기 국면에 다시 진입한 것이 아니냐는 우려가 번지고 있다.
◇ 코스피 36%·코스닥 38% 폭락…시총 642조원 증발
2일 한국거래소에 따르면 코스피는 작년에 세운 사상 최고치 대비 1,181.31포인트(35.6%) 하락했다.
코스피는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 사태에 풀린 풍부한 유동성과 개인 투자자들의 주식투자 열풍에 작년 6월 25일 장중 3,316.08로 역대 최고치를 기록했다.
그러나 외국인이 꾸준히 차익실현에 나서면서 약세로 돌아선 코스피는 지난달 30일 장중 2,134.77까지 하락했다.
코스닥지수도 작년 8월 6일 장중 1,062.03까지 치솟았다가 지난달 30일 661.65로 400.38포인트(37.7%) 떨어졌다.
올해 우리 증시 등락률은 주요 20개국(G20) 중에서도 최하위 수준이다.
코스피와 코스닥시장 시가총액은 올해 9개월 새 642조3천490억원 증발했다. 코스피시총은 작년 말 2천203조3천660억원에서 지난달 30일 1천698조4천500억원으로 504조9천160억원이나 사라졌다.
작년 말 446조2천960억원이던 코스닥 시총은 308조8천630억원으로 137조4천330억원 감소했다.
국내 대표 수출기업인 삼성전자 주가가 지난달 30일 장중 5만1천800원으로 9개월 새 33.8% 떨어졌고 현대차 주가도 22.5% 하락했다. 초저금리 시대에 급성장한 성장주인 네이버(NAVER)[035420]와 카카오 주가는 반 토막이 났다. 9개월 새 삼성전자 시총은 150조원이 사라졌고 네이버와 카카오 시총도 112조원에서 57조원으로 절반(55조원)이나 줄어들었다.
주가 급락은 인플레이션(물가 상승)을 잡기 위한 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 고강도 금리 인상과 달러 강세로 외국계 투자자금이 빠져나가고 있어서다. 외국인은 올해 코스피와 코스닥시장에서 16조5천억원어치를 순매도했다.
과거 우리 증시가 위기 때마다 고점 대비 절반 정도 하락한 경험을 고려하면 주가는 더 내려갈 가능성이 크다.
코스피는 글로벌 금융위기 당시인 지난 2008년 한 해 40.73% 하락했으며 닷컴 거품 붕괴 사태가 빚어진 2000년엔 50.92%나 떨어졌다.
이경민 대신증권 투자전략팀장은 "기준금리 인상 속에 경기와 기업 실적이 둔화할 가능성이 크다"며 "증시의 추세적 흐름은 나빠질 수밖에 없다"고 진단했다. 김영익 서강대 경제대학원 교수는 "각국 중앙은행의 금리 인상 여파에 경기침체가 현실화할 것"이라며 "코스피는 2∼3년간 박스권에서 움직이면서 2,000선을 내줄 수도 있다"고 전망했다.
◇ 치솟는 채권금리…3년물 올해 238.8bp 급등
미 연준과 한국은행의 금리 인상이 이어지면서 채권 금리도 가파르게 치솟았다. 지난달 30일 서울 채권시장에서 3년 만기 국고채 금리는 전 거래일보다 11.7bp(1bp=0.01%포인트) 내린 연 4.186%에 장을 마쳤다. 3년물 금리는 지난해 말(1.798%)과 비교하면 올해 들어서만 238.8bp 치솟았고, 1년 전보다 무려 259.3bp 뛰었다.
지난달 26일에는 3년물 금리가 연 4.548%로 2009년 10월 26일(4.62%) 이후 12년 11개월 만에 최고치를 기록했다. 10년물 금리도 2011년 7월 8일(4.34%) 이후 최고치인 연 4.335%로 거래를 마쳤다.
같은 날 신용등급 AA-인 기업의 무보증 회사채 3년물(4.530%)과 BBB-인 기업의 무보증 회사채 3년물(11.382%) 역시 나란히 연고점을 기록했다. 이는 각각 2010년 1월 6일(5.54%), 2010년 2월 22일(11.40%) 이후 최고치다.
금융투자협회는 "올해 3년물 채권금리 상승 폭은 역대 최대"라며 "최근 10년간 3년물 기준 연간 평균으로 매년 20∼80bp 정도 오르내리던 금리가 올해 155bp 넘게 뛰는 등 이례적으로 치솟았다"고 설명했다.
채권금리의 급격한 상승으로 기업들의 회사채 발행과 유통도 차질을 빚을 조짐이 나타나고 있으며 이로 인해 기업 자금조달의 창구가 막히고 신용경색이 발생할 가능성마저 우려되고 있다. 민지희 미래에셋증권 연구원은 "미 연준은 물가 상승세 속에 정책 전환 기대감 차단을 위해 이달에도 매파적(통화 긴축 선호) 스탠스를 유지할 것"이라며 "국내외 긴축에 따른 불확실성이 국내 채권 시장 안정을 제한할 것"이라고 진단했다.
◇ 폭주하는 원/달러 환율…"1,500원 돌파는 시간문제"
원/달러 환율은 지난달 30일 종가 기준 1,430.2원으로 연초보다 20.0% 올랐다. 지난해 10월 12일 1,200원을 넘어선 환율은 지난 6월 23일 1,300원 선에 진입하기까지 8개월이 걸렸으나 1,400원 선을 넘어서는 데는 불과 3개월밖에 걸리지 않았다. 특히 원화 가치 절하 폭은 다른 주요국 통화보다 유독 크다.
연초와 비교한 달러 대비 환율 상승률을 보면 중국 위안화와 유로는 각각 11.5%, 14.9%로 원화보다 낮았다.
환율 상승은 수입 가격 상승으로 국내 물가를 오르게 만드는 요인이다. 한국은행에 따르면 원/달러 환율이 1% 오를 때 물가 상승률은 0.06%포인트 높아지는 것으로 추산된다. 최근 환율이 20% 오른 영향으로 물가 상승률이 1.20%포인트 높아졌다는 뜻이다. 외환 당국은 지난 2분기(4∼6월) 외환시장에 역대 최대 규모인 154억900만달러를 순매도했지만 환율 상승 흐름을 바꾸기에 역부족이었다.
김승혁 NH선물 연구원은 "최근 원화가 위안화의 하락세에 연동된 데다 수출 의존도가 높은 중국, 미국, 유럽 등 국가의 경기가 긍정적이지 않아 원화의 평가 절하 폭이 더 커진 것으로 분석된다"며 "올해 말 원/달러 환율은 1,500원까지 상단을 열어둬야 할 것"이라고 전망했다.
indigo@yna.co.kr, ydhong@yna.co.kr, kua@yna.co.kr
국경제 위기인가] ③美연준이 최대 뇌관…가계빚·부동산도 위태
송고시간2022-10-02 05:33